其次，全国电视网一定会形成，地方保护主义最终会向商业逻辑低头。 

    我在一年多前就说过，在中国形成覆盖全国的电视加盟网的时机已经基本成熟了，未来全国电视市场整合过程中最重要的一个方面就是电视网的建立和整合。 

    之所以有这样一个判断，首先是因为上面提到的频道过剩的现象。从省台到市台，地方拥有大量的频道，但是却没有相应的节目制作和广告营销能力。在这种情况下，绝大多数没有可能成为全国性电视玩家的地方电视台最自然的选择就是选择合适的合作伙伴共同经营(甚至在政策法规允许的时候共同拥有)这些频道。其次，最近广电总局出台的一系列指导??资本除了不能直接拥有频道及节目的终审权和不能涉足时政新闻外已经没有任何参与频道经营的禁区。这在客观上为全国电视加盟网的建立提供了可能。 

    电视这个行业有其自身的规律，其中一个规律就是真正的电视传媒巨头几乎都拥有自己的电视网。对拥有强大内容制作和整合能力的电视机构来说，虽然理论上辛迪加和电视网两种模式都可以消化自己的内容，但是公司发展到一定阶段后要想再上一层楼成为真正意义上的传媒娱乐巨头就必须双管齐下，在发展辛迪加业务的同时构筑庞大的电视网。在美国，这个现象尤为突出，五大传媒娱乐公司(维亚康姆、迪斯尼、NBC环球、新闻集团、时代华纳)都拥有自己的电视网。电视网不仅为这些传媒巨头构造了稳定的播出平台，帮助他们实现了节目制作和采购的规模经济，同时还使得这些传媒巨头在瓜分全国性广告投放的同时也能把触角伸向地方广告市场，从而成倍地放大了自己潜在广告市场的规模。在中国，看清了这一规律、怀有远大抱负的地方电视台和民营电视业巨头面对这样一个被发达市场证明过的模式同样不会无动于衷，上海文广和光线传媒都已经开始了这方面的努力。 

    在建立全国电视网的时候民营电视机构反而有一些先天的政治优势，这是因为中国条块分割、分级所有的政治体制导致了地方保护主义的泛滥和膨胀。像上海和湖南这样的国有地方势力在进入其它地区的反而可能遇到加倍的阻力。对像光线传媒这样的民营电视机构来说，这是一个特殊的机会，抓住这个机会就有可能赶超自己的国有竞争对手。 

    另一方面，我们也应该看到，一旦我们确立了“国有传媒资产也是国有资产，是国有资产就要保值增值”的基本观念，在强大的商业逻辑面前地方保护主义最终将逐步低头乃至土崩瓦解。我相信从长远来讲，像上海文广这样的地方广电一定会完成对全国观众的有效覆盖并获得全国性的影响力。地方势力、民营资本乃至外资传媒巨头将合纵连横，且竞且合，共同整合地方电视台的频道资源；最终的结果是五年之内中国一定会出现三到五家集内容和播出平台于一身的全国性的电视传媒机构以及覆盖全国的加盟电视网。 

    第三，新技术打造新平台，新平台呼唤新内容。 

    电视是什么？随着数字技术的高速发展和宽带基础设施环境的日益完善，基于电视机和机顶盒的数字电视、基于高清晰电脑和有线宽带的网络电视以及基于手机和无线宽带的手机电视正在扰乱我们对传统意义上的电视的理解。 

    数字电视基本上是传统电视的延伸，它的最大意义就是会加剧电视面向分众的“期刊化”趋势(后文还会谈及)。数字电视的兴起将导致频道进一步过剩，优秀内容的价值进一步凸现。基于数字电视的与传统电视的同根性，传统电视台还将是数字电视领域最主要的玩家。由于频道的过剩，民营和外资电视内容提供商将能够比较容易地获得更加稳定、自主控制的播出平台，同时诸如报纸、杂志等其它媒体平台的拥有者也会在政策放开后积极拓展数字电视业务，构建自己的跨媒体王国。 

    我个人认为，未来对我们最具冲击力的将是手机电视。如果说数字电视的兴起很大一部分是以对传统电视市场的蚕食为代价的话，手机电视则会创造出一个包含巨大增量的新生市场。虽然手机电视所需的物理环境还需要两三年的时间才能逐步建立起来，但是今天已经有很多人开始这张未来的大饼虎视眈眈，移动运营商、无线增值服务商、电视台、电视内容提供商(包括电视节目制作公司、电影公司、唱片公司等)、宽带娱乐门户(包括新浪、搜狐等传统门户网站和新兴宽带娱乐网站)将出现百舸争流的竞争格局。其中，移动运营商因为对物理网络的控制而处在一个非常有利的位置，它们除了坐收地租以外还将有可能直接通过对内容提供商的收购介入价值链的上游。同传统电视不同，在手机电视时代，除了电视台以外，无线增值服务商、电视内容提供商、宽带娱乐门户都将有可能直接建立并拥有自己的手机电视频道。与此同时，电视内容提供商除了构建自己的频道以外，也将通过同无线增值服务商和宽带娱乐门户的合作实现内容的全面共享和多次利用。 

    手机电视将颠覆我们对传统电视内容的理解。没有人会在手机上看一部二十集电视连续剧；手机电视内容的最大卖点将是互动性、趣味性、平民性、实用性和实时性。你可以下载一段当红明星专门录制的电视道歉独白发给你的女朋友表示歉意，也可以观看后海酒吧里二十次最拙劣、最搞笑的陌生人搭讪；你可以看到并投票评选电影学院或戏剧学院学生自拍的音乐电视或超级短剧，也可以看到想去的那家意大利餐馆以及需要经过的东三环或西二环此时此刻是不是已经人满为患，当然更不用说你可以在任何地方(哪怕是会议中)看到实况转播的德国世界杯或北京奥运会比赛。总之，新路跑新车，新平台上播放的绝大部分内容将不再是传统意义上的电视内容。 

    网络电视介于数字电视和手机电视之间，一方面它的大屏幕特点决定了它可以像传统电视一样承载电影、电视剧、真人秀等用时较长的传统电视内容，另一方面它同时又兼有互动的特点，同样适合承载那些手机上适合播放的新电视内容。手机电视空间里的所有玩家在网络电视同样会出现，唯一的不同是在网络电视上运营商从移动变成了固网。(如果有一天中国的电信版图重新划分，移动、固网再次合二为一，那么网络电视和手机电视两大平台上的主要玩家将百分之百的重合。)

    如果用一句不太确切、但是比较容易理解的话来概括，数字电视是老人玩老电视的游戏，网络电视是老人和新人一起玩老电视的游戏，手机电视则是老人和新人一起玩新电视的游戏。因此，在数字电视方面，老人(电视台和传统电视内容提供商)优势巨大；在网络电视领域，老人和新人(电信运营商、增值服务提供商、娱乐门户、新兴内容公司等)拥有的机会比较接近，但是老人由于对大量内容的掌控拥有的话语权似乎还是要大一些；而在手机电视时代，新人则完全有可能颠覆老人的秩序。 

    从市场前景上看，三种电视形态都会在蚕食旧收入的同时创造新收入。数字电视会蚕食现有电视广告市场，但是会加速付费频道市场的形成。网络电视会蚕食一部分网络广告和电视广告市场，但是会在建立付费频道模式的同时带来一些新兴的增值服务收费。手机电视则会蚕食一部分现有的增值服务市场，但是会带来手机付费频道、手机电视广告和电视增值服务等新的收入模式。总体来讲，我认为未来数字电视蚕食旧收入和创造新收入的比大概是1比2到1比3,网络电视是1比3到1比4,手机电视则会在1比10以上。因此，就增量市场而言，手机电视的潜力要远远高于数字电视和网络电视。 

    第四，电视期刊化和定制化导致电视收视率普遍下降，电视广告日益分流。 

    随着数字电视频道和网络电视的兴起，电视频道的数量几乎可以无限扩张。在这种情况下，会出现大量针对细分市场的频道和内容，导致电视逐步期刊化，其受众从大众走向窄众。无论是居家做饭还是户外运动，无论是购物狂还是宠物迷，只要有足够的人喜欢就会出现专门的频道。电视期刊化的一个最直接的后果就是电视收视率和电视广告不断分流，随着电视广告投放客户的投放效率越来越高，单一电视频道的广告收入反而可能越来越少。 

    另一个潜在会对收视率和电视广告造成巨大冲击的因素是最近一年多来在美国迅速普及的个人数字录像机(Digital Video Recorder, 简称DVR或PVR)。这种装置可以帮助观众选择并自动录下任何自己感兴趣的电视内容，然后在自己方便的时候随意播放。它甚至可以帮助用户自动跳过所有的电视广告，从而达到不间断收视的效果。由于DVR的出现，观众收看电视节目再也不受时间的限制，他们可以随时调看自己感兴趣的电视节目，并且不为广告所打扰。对电视观众来说DVR自然是好消息，但是它却成了广告客户的心腹之患。 

    在这种情况下，电视频道经营者必须跳出传统的广告经营模式，通过为窄众提供纵深的增值服务扩大收入来源。与此同时，广告客户将改变以往的推广方式，全面实施整合营销，硬广告的比例将大幅度下降，而自然穿插于节目内容之中的软广告会日益重要。还记得冯小刚电影中对欧陆经典、摩托罗拉手机、中国移动不遗余力的宣传吗？你最好习惯它们，因为它们以后在电视节目中也会越来越多。 

    电视业的投资机会在哪里？ 

    我们在今年2月出版的一份《2003-2004中国电视市场研究报告》里指出，中国电视业由于近期政策法规环境的嬗变正在出现前所未有的投资机会。从资本的角度看，今天电视行业最大的机会在于以下几个方面。 

    首先，中国政策法规环境的变化和市场的要求正在使得全国电视网的出现成为必然。在这个时候，谁率先构筑起能够覆盖全国、同时能够为自己有效掌控的电视网，谁就会具有巨大的投资价值。??础和全国广告经营经验、从而顺理成章地从内容提供向平台运营转型的公司，不看好那些为了占领资源而跑马圈地的公司。原因前面已经说过，从本质上我不认为频道本身是稀缺资源，因此没有内容提供能力而仅有频道意义是不大的。 

    其次，我是内容为王的忠实信徒，我相信无论在什么样的技术环境下，也无论在什么样的浏览平台上，优质的内容都是有价值的。因此，随着技术的进步和无线、宽带平台的形成，具有相当规模和一流内容提供能力的公司的价值会进一步凸现。从内容的具体形态来讲，我特别看好娱乐、体育、财经、生活方式及购物等四大类内容。在娱乐节目方面，除了传统的电影、电视剧以及电影电视外，我又最看好三大类节目：一是建立在残酷淘汰和重金奖励(在相关规定放开后)基础上的真人秀节目，一是实时互动的才艺选秀类节目，一是超短稿笑、适合网上和无线传递的片花类节目。 

    第三，技术先行，涉及电视内容的数字压缩、复制、传递、分类互动、可控展示等方面的技术会伴随着整个电视产业的高速发展而受到应有的重视。前面提到的DVR同样会进入中国并对中国的电视台提出挑战。最近一些国外大牌投资基金纷纷在中国寻找相关的投资项目。 

    第四，新技术会产生新平台，我看好拥有特殊内容整合能力的播出平台，无论这个平台是基于有线宽带还是无线宽带。这种内容整合能力可能来自于行政垄断，但是从长期来看将更有可能来自于通过投资、并购而形成的对上游内容资源的控制。 

    未来的三五年，是中国电视行业充满变数的三五年，带来变数的一个很重要的外力就是资本。不仅会有更多的外部资金流入电视产业，而且我相信会有中国电视传媒公司直接进入国内乃至海外资本市场。从本质上说，电视是一个需要大投入才能产生高回报的产业，在这一点上它和经历了十年高速增长的中国电信业并无二致。